解析|美国GDP暴跌32.9%背后逻辑,何时才能迎来复苏?

2020年08月04日


美国GDP暴跌32.9%背后逻辑,何时才能迎来复苏?

美国东部时间7月30日盘前,美国商务部公布第二季度GDP数据,按年率计算下滑32.9%,创上世纪40年代以来最大降幅,几乎是史上最严重的水平。该经济体的“技术性衰退”和美国政府“鸽派”立场该如何理解?此季度美国经济下滑的具体表现有哪些,疫情冲击经济背后的逻辑是什么样的,未来能迅速取得复苏吗?


表现:各项数据全面下滑

1. 在GDP下降32.9%的整体降幅中,个人消费占了主要部分,降幅为-25.05%,是一季度GDP降幅-4.75%的5倍


2. 固定投资从第二季度的GDP中又减去了-5.38%,比第一季度的-0.23%要糟糕得多


3. 第二季度非住宅固定投资(设备、结构和知识产权支出)下降了27%,前一季度下降了6.7%


4. 净出口对美国GDP的贡献为0.68%,其中出口下降了-9.38%,而进口增长了10.06%


5. 出口下降主要反映了货物的减少(以资本货物为主导);政府消费支出仅为0.82%,高于上一季度的0.22%。


数据显示,美国二季度实际GDP年化季环比初值下滑32.9%,大多数有影响力金融机构预测下滑将达到30% - 36%,因此实际数据符合人们预期。若要以过去的数据进行对比的话,自1947年美国政府启动GDP统计以来,本季度的衰退几乎是史上最严重的一次,此前美国GDP最大降幅是1958年一季度的-10%,在2008年金融危机最严重时期,美国经济萎缩也不过为-8.4%。

考虑到一季度美国GDP萎缩5%,美国经济事实上已经陷入技术性衰退。(技术性衰退是指:一个经济体以国内生产总值(GDP)同比增速为技术参数,当这个参数连续表现为负值时,就表明该国进入“技术性衰退”。自2008年全球金融危机以来,判断能否进入“技术性衰退”的标识,是连续两个季度同比增速为负值。)