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Woolworths分拆业务上市

6月24日,Woolworths股票 (ASX: WOW)以较前日收盘价暴跌13%的价格开盘,引来投资者的关注。此次下跌与公司的实质运营活动无关,主要与公司在18日宣布的分拆相关,接下来让我们了解一下此次分拆的细节。


公司概况

Woolworths 成立于 1924 年,并于 1993 年在澳大利亚证券交易所上市,总部位于悉尼。该公司目前在澳大利亚和新西兰的多个部门运营,包括澳大利亚食品,新西兰食品,饮料,Big W,BWS,Dan Murphy’s,酒店和汽油等。


此次分拆是计划将 Woolworths 的饮料和酒店业务与 Woolworths 分开,以创建一家独立的 ASX 上市公司 Endeavour。Endeavor 经营着 250 家 Dan Murphy's 酒类商店,以及 BWS 旗下的 1392 家商店,除此之外还拥有 293 家酒店、12364 台扑克机和约 290 个 TAB 和 KENO 网点,业务遍及澳大利亚所有州和领地。

Endeavor Group 与 Woolworths Group 的分离原计划于 2020 年进行。2020 年 3 月,由于 Woolworths 集团在高度不确定的运营环境中优先考虑其 COVID-19 响应,分拆被推迟到 2021 年。

分拆细则

Woolworths董事会考虑了Endeavor Group分拆的各种替代结构,包括出售给第三方和首次公开募股,但认为分拆比这些替代方案更可取。

此次分拆是以向Woolworths股东分配Endeavor股份的方式来进行的。股东将保留其现有数量的Woolworths股份,合格股东将有权获得在分拆记录日期持有的每持有一股 Woolworths股份,就将获得一股Endeavor Group 股份。如果股东在分拆前拥有600股 Woolworths股份,他们现在将在原有的600 股Woolworths股份的基础上再增加600股Endeavor Group股份。

Endeavor 股票从 2021 年 6 月 24 日星期四起在ASX单独交易,最初采用延期结算方式。Endeavor 股票在 ASX 的正常结算基础上的交易预计将于 2021 年 7 月 1 日星期四开始。预计它们将被分配并以代码“EDV”进行交易。

根据分拆,已发行的Endeavor股份的 70.8% 将转让给合资格股东(销售股东除外)及销售代理。销售代理将处置其收到的 Endeavor 股份,并将所得款项汇给不合格股东和出售股东。

分拆实施后,BMG 将持有 14.6% 的权益,Woolworths 将持有 Endeavour 14.6% 的权益。

分析师对拆分的看法

美联储主席Jerome Powell在为期两天的联邦公开市场委员会会议后表示,“过去几个月通胀超出预期,我们需要看看未来几个月事情会如何发展。这是一个非常不寻常的时期。”美联储预计今年的总体通胀率为 3.4%,高于其三个月前预测的 2.4%,而核心通胀率预计为 3%,高于该银行 3 月预测的 2.2%。然而,预计明年这两个通胀预测都会回落。今年的经济增长也从该银行3月份预测的 6.5% 上调至 7%。Powell 认为,“经济正以非常健康的速度增长。”

因此,为了防止通胀率过高,市场均预计美联储会提前加息。预计到 2023 年多次加息的美联储成员数量也有所增加:大多数成员现在认为未来两年会加息,18 位成员中有 7 位预测明年可能会加息。


总结

由于Woolworths超市与集团其他的酒水,酒店及博彩业务的成长周期并不一致,Endeavor的业务大多需要资金来迅速增长,因此为了迎合不同风险偏好的投资者,将集团分拆确实是一个更优的选择。从历史疏忽来看,分拆后的公司通常在 12 个月内的表现优于市场,有多种因素支持中期前景乐观,包括收购酒店和酒吧业务、释放协同效应和扩大整体业务规模的潜力。

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