热点|JobKeeper延期对政府财务状况的影响

2020年07月29日


近日Jobkeeper延期半年的新闻可以说是占据各媒体头条版面,但更新后的JobKeeper又与之前的有所不同。澳大利亚政府要如何负担这巨额的福利补贴,2021年政府的负债情况与2020年又会有什么不同呢?



新实施的JobKeeper计划

政府计划耗资206亿澳元重新设计JobKeeper补贴计划,并且将其延长六个月。原先制定的计划将于9月27日到期,而新计划将于9月28日开展,明年3月28日结束。


新计划将分两步进行。前三个月中,原先每周工作20个小时以上的人每两周可以领到$1200的补贴,比原本的$1500减少了$300,而那些原本工作少于20小时的人可以领取$750。从1月1日到3月28日,这些补贴将进一步分别减少至$1000和$650。原先每两周$550的JobSeeker将减少至$300,但是会继续延长三个月。



目前登记领取JobKeeper的人数达到350万。财政部预测,这个数字在今年最后一个季度会下降到140万,其中17.5万是属于每两周领取$750的低等级别。到明年第一季度,这个数字将再度下降至100万,其中12.5万工人会领取$650。这个预测是基于整体经济形势将会恢复,企业状况好转的情况下。


从这个预测来看,到明年第一季度时,将有250万JobKeeper领取者失去这项补助,其中约10万人将直接进入救济的队列。延长者两项计划也使得联邦政府自3月以来推出JobKeeper一系列计划以来的各项刺激经济政策的支出达到1750亿澳元。市场都在关心这么多的政府资金从何而来,澳大利亚的负债水平会不会因此而失衡?


政府赤字水平

在周二公布延长失业补助金计划之后,经济学家在周四预计政府赤字将增加超过200亿澳元。澳大利亚各大金融机构预测的FY20政府赤字基本在800-950亿澳元的区间。



在政府承诺采取一系列支持市场和经济的支出措施之后,FY20政府债券的发行量较去年12月的预测增加了一倍以上,达到1280亿澳元。

尽管政府减少JobKeeper的补助金额之后政府的支出可以减少600亿澳元,未来几个月现金短缺的状况可以得到缓解,但澳大利亚金融管理办公室表示,预计FY2021还是会发行约550亿澳元的债券。

政府发债难度小

GFSM投资策略师Stephen Miller表示:“澳大利亚的公共债务比GDP的比率非常低,信用评级也很高。所以说虽然政府考虑继续发行更多的债券,但市场的看法应该也不会改变。所以发行的债券也仍然会很容易被市场吸收。”



澳联储主席Lowe表示,对澳大利亚政府以及澳大利亚机构和经济的总体信任程度意味着债券的成本会更低并且也容易购买。澳大利亚政府有能力在债券市场上融资,而且可以以非常优惠的条件进行融资。目前市场对政府债务的需求很旺盛,澳大利亚政府可以以0.4%的利率发行五年债,而以0.9%的利率发行十年债,这也是自联邦成立以来最低的借贷成本。

总结

预算赤字以及达到收支平衡所需的资金水平,在很大程度上取决于对澳大利亚公司纳税人的失业水平和健康水平的假设,因为所得税和补助是收入和支出的最大来源。根据Westpac-墨尔本研究所领先指数,也就是预计经济活动在未来三至九个月的趋势,从5月份的-5.29%上升至6月份的-4.44%,也就是说经济在缓慢复苏。


但是,随着维州报告的COVID-19病例不断创历史新高,人们越来越担心可能需要采取更强劲的预防措施,也会减缓经济复苏的速度。



虽然政府延长了补助计划,因此也需要增发债券,但澳大利亚的主权评级并不会因此改变,投资者对澳大利亚的信心也不应动摇。









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