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2021年ARK的传奇恐难延续

目前,最受华尔街关注的基金经理,毫无争议的是以投资科技股见长的基金经理Catherine Wood,Catherine Wood在投资领域工作超过30年,2013年创办ARK投资管理公司。其管理基金在2020年均实现了超高收益率,其中最受投资者欢迎的,且规模最大的基金ARKK在2020年的收益率达到约150%。由于ARK公布每日持仓,短线散户颇为喜欢观察其持仓和操作,同时Cathie Wood也被粉丝称为“女巴菲特”,“科技股女神”等。接下来让我们详细了解一下ARK的基金以及其在2021年是否会延续其辉煌战绩。


基金简介

ARK基金旗下有5只主动管理ETF,分别是ARK颠覆性创新主题基金ARKK,自主技术和机器人基金ARKQ,下一代互联网基金ARKW,基因革命主题基金ARKG,Fintech创新基金ARKF;和2只指数型ETF,包括3D打印创新基金PRNT和以色列创新技术基金IZRL。几乎所有的基金投资标的都为科技公司。下面重点介绍一下5只主动管理ETF。


ARKK (ARK Innovation)


ARKK致力于投资在具有颠覆性创新科技的公司,也就是可以改变当前世界的运作方式的公司,目前基金规模约为89亿美元。ARKK可以说是其他ARK ETF的ETF,也就是说ARKK相对其他ARK ETF的Diversity更好,分散风险的效果也相对较优。但即使技术涉猎的领域更为广泛,其实应用到的产业重复性却很高,比重最高的是医疗板块,占35.5%,接着才是IT板块,占28.7%。该ETF集中投资市值在20-1000亿的中大型公司。

特斯拉是ARKK基金的最大成份股,占了10%以上,特斯拉股价表现对该基金的净值表现起到关键的影响。特斯拉今年股价翻了9倍,同时也正式加入标普500指数。


ARKQ (ARK Autonomous Technology & Robotics)


ARKQ投资的公司主要在自主运输,机器人与自动化,3D打印,能源储备和太空探索等领域中从事新产品或服务的开发,技术改进等研究。目前基金规模约为6亿美元。ARKQ主要投资于IT板块,占41.6%,其次是工业板块和非必需品消费板块,分别占24%和23.5%。其中最大的成分股依然是特斯拉。

ARKW (ARK Next Generation Internet)

ARKW所投资的公司专注于将技术基础架构的基础转移到云中,主要投资于云计算与网络安全,电子商务,大数据与人工智能(AI),移动技术与物联网,社交平台,区块链和P2P。目前基金规模约为24亿美元。ARKW主要投资IT和通讯板块,其中最大成分股依旧是Tesla(11%)。

ARKG (ARK Genomic Revolution)

ARKG所投资的公司专注于延长和提高人类及其他生物的质量,主要涉及领域包括CRISPR技术,靶向治疗,生物信息学,分子诊断,干细胞和农业生物学等。目前基金规模为23亿美元,投资板块几乎全部为医疗板块。ARKG持仓最重的股票为NVTA(12%),是一家总部位于加州的基因信息公司,该公司专门提供遗传诊断,遗传疾病,流产分析和遗传性疾病的遗传诊断,植入前和携带者筛查的信息。

ARKF (ARK Fintech Innovation)

ARKF主要投资Fintech主题的国内外公司,其涉及主题包括交易创新,区块链技术,风险转化,无摩擦资金平台,面向客户的平台以及新中介。目前基金规模约6.7亿美元。主要投资板块为IT(39.8%),通讯(24%),金融(18.3%)以及非必需品消费(15.7%)。其最大成分股是位于旧金山的金融服务,商户服务聚合商和移动支付公司Square, Inc.(12.3%),股票代码为SQ。

风险点

根据《猴哥财经》,共有3个风险:(1)表现不稳定

以ARKK为例,在过去六年中,仅有两次大幅跑赢纳斯达克指数。


而由于特斯拉占比较大,ARKK的表现受特斯拉影响较大,从特斯拉的历史表现来看,2017年特斯拉股票上涨了45.7%,今年更是超过了700%,而随着特斯拉进入标普500指数,股价也会趋于平稳,再想重现这种暴涨也较为困难。


(2)投资标的风险大,不确定性强

ARK的投资标的基本为颠覆性科技,也就是尚未被市场认可的科技。在沉默期的公司股价会持续低迷,而只有在被认可后才会出现突然的爆发。且根据Hype cycle理论,一项新的技术诞生之后,媒体的大肆宣扬会推向公司股价走向高峰,而随着之后大众对其有了更实用的了解后,泡沫破灭,股价会开始走低。当公司真正使用技术创造收益时,股价会再次回升。而ARK的投资标的基本都符合这种走势,并且其历史业绩也没有出现两个连续暴涨的年份,在经历过2020年的暴涨之后,2021年大概率也不会重现去年的暴涨,因此也是Cathie Wood在接受Bloomberg采访时预计2021年收益率为20%的主要原因。但假如ARK在2021年抛售其暴涨过的股票,购买新的尚处沉默期但有可能爆发的股票,其业绩或许会超出预期。


(3)除ARKK外,其他ETF集中程度过高

其他ETF主要投资于某一具体主题,假如该项技术不被市场认可,那么该ETF也将长期处在静默期。


总结


虽然ARK的ETF在2020年展现了惊人的出色业绩,但正如Cathie Wood本人所说,由于投资标的的股价周期性,其在2021年难以复制这辉煌战绩。对颠覆性科技把握准确的投资者,可以通过ARK的持仓或个人观点去发掘潜在的明星股,也能得到超过ARK表现的收益。而对于想投资颠覆科技领域,但又想分散投资标的的长期投资者来说,长期持有ARK可能会带来跑赢大盘的表现。







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