热点|澳洲两大黄金矿采公司NST和SAR合并规模跃进世界前十

2020年10月12日


澳洲两大黄金矿采公司NST和SAR合并规模跃进世界前十


10月6日,Northern Star Resources Limited和Saracen Mineral Holdings Limited在ASX宣布达成一项160亿澳元的对等合并协议,根据Saracen的还债协议规定,Northern Star将收购100%Saracen的普通股,Saracen则需支付3.8c完全免税股息。合并后的集团将继续作为Northern Star Resource在ASX上进行交易,Northern Star 将会支付Saracen的股东们0.3763股NST以替换每SAR股。原Saracen股份将占新股约36%,原Northern Star股份将占新股的64%。合并交易则预计在2021年的2月完成,共雇佣3132名员工,预期在2027年达到2Mozpa的黄金生产量,并且预测此次合并还会带来约160至200亿澳元的合并优势,在未来有待释放。

公司概况

Northern Star Resources Ltd (ASX:NST) 是澳大利亚主要的在ASX上市的贵金属生产商之一:其资源基地位于澳大利亚西部的金矿区,以及北美的阿拉斯加。NST目前从事金矿的勘探、开发、开采和加工,销售从Jundee、Kundana(100%拥有和51%拥有业务)、Kanowna Belle、Paulsens和南Kalgoorlie开采的精金。



Saracen minerals Holdings (ASX: SAR)是一家全澳大利亚的黄金成长型公司,在Kalgoorlie附近拥有三座金矿。产量预计将从当前财年的50万盎司增加到今后的60万盎司。该公司的财务业绩处于行业领先地位,确保了稳健的资产负债表。对勘探、技术/创新和ESG的投资,将带来产量、矿山寿命和股东回报的进一步增长。



合并细节和优势

1. 在顶级生产中心高度互补的资产


这笔合并交易将缔造一家全球十大金矿商,拥有三个大型一级生产中心。分别处于澳洲西部的Kalgoorlie,Yandal和北美。新Kalgoorlie中心由KCGM, 原先NST在 Kalgoorlie 的矿和 SAR’s Carosue Dam组成一个目标达到1.1Mozpa的生产中心;北美生产中心建立在阿拉斯加一个高品位、相对较新的金矿区,目标生产300kozpa;整合NST在澳洲西北金矿的资产(Jundee和Bronzewing),和SAR的Thunderbox,合理利用基础设施和铁矿石资源,创建一个目标600kozpa的新Yandal生产中心。



有史以来第一次将KCGM的所有权和各自的Kalgoorlie地区业务合并为一家公司。资源的整合,KCGM的完整掌握权等都有利于提高生产效率,消除作为合资企业运营的复杂性和成本。

2. 管理层融合


NST的Bill Beament将作为执行主席到2021年2月确保合并的完成,之后变为非执行主席。SAR的Raleigh Finlayson将担任总经理12-18个月,然后过渡到执行董事(企业发展)。合并后的管理层基本做到5:4的比例安置两个公司的高管,有效管理过渡两个公司的融合和发展。



3. 优越的财务回报


近期黄金价格上涨为澳大利亚的黄金矿产开发者提供了30%的利润增长。自今年1月以来,NST股价已飙升57.6%,SAR股价几乎翻倍。



根据两家公司的年报,可以发现无论是NST 还是SAR 都在财报中展现了强劲的营收增长和利润增长。卓越的资产负债表和流动资金表可以将现有的增长渠道利益最大化。



4. 150-200亿澳元的显著协同效应

  • 战略和企业协同——包括KCGM的整合、企业成本的合理化和优化、资本的有效分配和采购成本的节约;

  • 矿产业务协同——包括加速Fimiston South阶段2的潜力,优化投资组合中的资本配置,在各自的资产基础上利用露天矿井和地下技术;

  • 加工协同作用——包括跨产品组合的加工优化、KCGM扩张选项、Kalgoorlie加工和运输选项、针对Yandal矿源的Thunderbox 项目快速扩张,以及二期Carosue Dam扩张的选项。


5. 全新的业务规模和高资金流动性有利于吸引更多投资者

合并后集团总市值约为160亿澳元。根据强劲的资产负债表,预估净现金为1.18亿澳元(截至2020年6月30日)。成为全球为数不多的规模如此之大的黄金公司之一,且业务仅在一级生产区开展。




此次合并更是重新定义了澳洲黄金市场,使之一跃成为市场规模第二大集团,并且是唯一一家只在一级生产中心开发的大规模公司。



6. 未来展望

由于两家公司相对稳定的营收和增长率,公司预测合并后的未来三年将会展现至少30% 的增长率, 相比较全球的黄金市场,前景良好:



总结 

两家公司的管理者表示此番合并行为是行业内最明智的合并之一。而NST和SAR的股价在10月6日公布消息当天分别上涨10.64%和9.58%,充分表明了市场对这次合并的信心。由于行业的特殊性,虽然疫情所带来的影响已经快速恢复,但公司股价对全球金价的依赖性还是比较高,考虑到全球市场仍处在不稳定阶段,金价的波动任然会带来一定的投资风险。







122 次瀏覽

RISK WARNING FOR OLI CAPITAL PTY LTD

Oli Capital Pty Ltd (ACN: 605 190 369) (“Oli Capital”, “we” or “us”) is a corporate authorised representative (Authorised Representative Number: 001281917) of Suanni Capital Pty Ltd, and provide financial services under the Australian Financial Services Licence (AFSL No. 508985) of Suanni Capital Pty Ltd. This website is owned and operated by Oli Capital. The information contained on this website is general in nature and does not constitute advice or a recommendation to act upon the information or an offer. The information on this website does not consider your personal objectives, circumstances, financial situations or needs. You are strongly recommended to seek independent professional advice before opening an account with us and/or acquiring our services/products. This website is intended for persons located within Australia only and is not directed at any person in countries or jurisdictions where the offer of such financial products is not permitted or is unlawful.

 

This Website may contain hypertext links to other websites that are owned or operated by parties other than Oli Capital and are included for your convenience only. We have no control over and are not responsible for the content or availability of any such third party websites, and inclusion of a hypertext link or other link does not imply any recommendation or endorsement of the material or content on such websites by us, nor any association with their operators. The information on this website is directed and available to residents of Australia only deemed to be wholesale clients under Section 761G and 761GA of the Corporations Act 2001 (Cth). Before you decide whether or not to invest any products referred to on this website, it is important for you to read and consider the relevant disclosure documents and ensure that you fully understand the risks involved.

Follow Us

  • Grey Facebook Icon
  • Grey LinkedIn Icon
  • Grey YouTube Icon

ABN: 88 627 780 590

AFSL Rep Number: ​001281917

© 2020 Oli Capital