热点丨债务融资后开展新一轮定增融资,Qantas能否尽快实现复苏?

这周五,6月26号,澳航集团 (Qantas)宣布已经成功的完成13.6亿澳元的机构承销发行,向投资者发行了约为3.727亿澳元的新股,每股为$3.65。Qantas表示现有机构投资者和新投资者对此有着很大的兴趣。同时,澳航集团的首席执行官 Alan Joyce认为此次增发有助于实现航空公司的复苏计划,并且对其基本面充满了信心。另外,澳航集团将会采取非承销式的股份购买计划来筹集另外的5亿澳元。这些募集的资金将用于加速公司的复苏,巩固其资产负债表,并使其能够利用与攻略相符的机会。

疫情已经在全球范围内限制了出行,导致旅游需求和活动减少,Qantas是受到严重的打击的公司之一。自3月份澳洲封锁边界之后,公司已经将国际运力稍减了90%。
Qantas在六月时宣布将取消6月到10月下旬除了新西兰航班以外的国际航班。在此决定之前,澳洲旅游部长Simon Birmingham说可能明年才会重新开放澳洲的海外旅游。在接下来的几个月里,Qantas仍然计划在Tasman区域进行一些飞行,预计在澳大利亚与新西兰之间会签订协议允许两国国民相互访问。
Qantas股价走势
从今年2月底开始,Qantas股价从$6.01开始下跌,受疫情影响。在3月中旬,疫情爆发最厉害的时候,它的股价约为$2.09,是2015年以来的最低点。
6月25号,Qantas宣布暂停交易,同时,也公布了恢复计划(recovery plan)。然而,第二天,26号,Qantas宣布重新恢复交易,开盘股价大约跌了7%,因为股价(3.96)比刚刚发行的新股价位(3.65)高,新增的股票将使得公司的总股数增加25%,但由于近几年公司不断地回购,流通股数已经减少了1/3。


采取的措施
6月25号,Qantas宣布作为大规模恢复计划中的一部分,他们将减少6000个工作岗位,首席执行官Alan Joyce也表示这是不是暂时性的减少,这些工作岗位在长期来看是不会恢复的。他预计在整个航空行业危机,还会继续让15000名员工停薪留职,这将为公司带来6亿澳元的裁员费用。

恢复计划将会维持3年,计划的主要目的是让公司恢复到正常的增长水平,加速其从COVID -19 中复苏的步伐,也为未来的盈利能力,长期股东价值创造一个更强大的平台。
计划主要包括以下几点:
1. Qantas在活动减少的三年里,费用可以减少150亿澳元。
2. 从2023财年开始,每年持续成本将节省10亿澳元。
3. 大约100架飞机将停飞长达12个月,有些会停飞更久。
4. 通过裁员和停飞来应对长期航班减少的情况,尤其是国际航班。
5. 通过筹集资金,最多可达19亿澳元,来加快复苏速度,并为新的机会做好准备。
6. 大约14亿澳元的由机构承销发行,以及5亿澳元为非承销式。
7. 股权购买计划。
计划的重点
1. 根据需求,对公司的人员,机队,以及其他成本,进行合理的调整。
2. 进行重组,在不断变化的市场里,实现整个公司业务的持续成本节省和效率提升。
3. 通过募资进行资本重组,来增强公司财务的复原力。
4. 在后续阶段里,公司着重于增加飞行量,寻找新的机会,包括更多的国际航班。
计划的目标
1. 在3年内,带来150亿澳元的收益 (节省燃油消耗)
2. 提高整个公司的生产率

2020财年财务表现
通过报告,Qantas在2020财年的上半年实现了7.71亿澳元的税前基本利润,下半年旅游需求减少导致其收入大幅减少,公司面临巨大资金压力。公司预计全年业绩将会在实现盈亏平衡的基础上勉强获得税前利润。
虽然疫情对旅游相关行业和信用卡消费的影响,但由于Qantas客户的忠诚度很高,因此与19财年相比,2020财年的收入仅减少了5%-10%。
下图展现了Qantas对当前重要项目的预测,而这些项目还没有体现在2020财年年报中。

由于疫情的影响和边境的封锁,Qantas将一组长途飞机A380(世界最大的客机之一)机队运到了加州沙漠,将至少停留三年。加州沙漠的环境给此飞机提供了保护,同时A380机队的账面价值将会被减少,将为2020财年带来12.5亿澳元到14亿澳元资产减值支出。
总结
尽管Qantas逐渐减少了其竞争对手所面临的人力成本,但是随着莫里森将在9月底取消700亿澳元的jobkeeper的支持,对公司未来的成本影响还是未知。
Qantas在6月26日已经完成了$1.34B的机构承销发行的融资,另外的$500M的非承销认购将从7月2号开始。
Alan Joyce 认为大多数国际航班要等到明年年中才会有可能回归,而整个航空领域预计需要3-4年的时间才能从这次疫情的打击中恢复过来。



