热点丨债务融资后开展新一轮定增融资,Qantas能否尽快实现复苏?



这周五,6月26号,澳航集团 (Qantas)宣布已经成功的完成13.6亿澳元的机构承销发行,向投资者发行了约为3.727亿澳元的新股,每股为$3.65。Qantas表示现有机构投资者和新投资者对此有着很大的兴趣。同时,澳航集团的首席执行官 Alan Joyce认为此次增发有助于实现航空公司的复苏计划,并且对其基本面充满了信心。另外,澳航集团将会采取非承销式的股份购买计划来筹集另外的5亿澳元。这些募集的资金将用于加速公司的复苏,巩固其资产负债表,并使其能够利用与攻略相符的机会。



疫情已经在全球范围内限制了出行,导致旅游需求和活动减少,Qantas是受到严重的打击的公司之一。自3月份澳洲封锁边界之后,公司已经将国际运力稍减了90%。

Qantas在六月时宣布将取消6月到10月下旬除了新西兰航班以外的国际航班。在此决定之前,澳洲旅游部长Simon Birmingham说可能明年才会重新开放澳洲的海外旅游。在接下来的几个月里,Qantas仍然计划在Tasman区域进行一些飞行,预计在澳大利亚与新西兰之间会签订协议允许两国国民相互访问。


Qantas股价走势

从今年2月底开始,Qantas股价从$6.01开始下跌,受疫情影响。在3月中旬,疫情爆发最厉害的时候,它的股价约为$2.09,是2015年以来的最低点。

6月25号,Qantas宣布暂停交易,同时,也公布了恢复计划(recovery plan)。然而,第二天,26号,Qantas宣布重新恢复交易,开盘股价大约跌了7%,因为股价(3.96)比刚刚发行的新股价位(3.65)高,新增的股票将使得公司的总股数增加25%,但由于近几年公司不断地回购,流通股数已经减少了1/3。



采取的措施

6月25号,Qantas宣布作为大规模恢复计划中的一部分,他们将减少6000个工作岗位,首席执行官Alan Joyce也表示这是不是暂时性的减少,这些工作岗位在长期来看是不会恢复的。他预计在整个航空行业危机,还会继续让15000名员工停薪留职,这将为公司带来6亿澳元的裁员费用。



恢复计划将会维持3年,计划的主要目的是让公司恢复到正常的增长水平,加速其从COVID -19 中复苏的步伐,也为未来的盈利能力,长期股东价值创造一个更强大的平台。


计划主要包括以下几点

1.  Qantas在活动减少的三年里,费用可以减少150亿澳元。

2.  从2023财年开始,每年持续成本将节省10亿澳元。

3.  大约100架飞机将停飞长达12个月,有些会停飞更久。

4.  通过裁员和停飞来应对长期航班减少的情况,尤其是国际航班。

5.  通过筹集资金,最多可达19亿澳元,来加快复苏速度,并为新的机会做好准备。

6.  大约14亿澳元的由机构承销发行,以及5亿澳元为非承销式。

7.  股权购买计划。


计划的重点

1.  根据需求,对公司的人员,机队,以及其他成本,进行合理的调整。

2.  进行重组,在不断变化的市场里,实现整个公司业务的持续成本节省和效率提升。

3.  通过募资进行资本重组,来增强公司财务的复原力。

4.  在后续阶段里,公司着重于增加飞行量,寻找新的机会,包括更多的国际航班。


计划的目标

1.  在3年内,带来150亿澳元的收益 (节省燃油消耗)

2.  提高整个公司的生产率



2020财年财务表现

通过报告,Qantas在2020财年的上半年实现了7.71亿澳元的税前基本利润,下半年旅游需求减少导致其收入大幅减少,公司面临巨大资金压力。公司预计全年业绩将会在实现盈亏平衡的基础上勉强获得税前利润。

虽然疫情对旅游相关行业和信用卡消费的影响,但由于Qantas客户的忠诚度很高,因此与19财年相比,2020财年的收入仅减少了5%-10%。


下图展现了Qantas对当前重要项目的预测,而这些项目还没有体现在2020财年年报中



由于疫情的影响和边境的封锁,Qantas将一组长途飞机A380(世界最大的客机之一)机队运到了加州沙漠,将至少停留三年。加州沙漠的环境给此飞机提供了保护,同时A380机队的账面价值将会被减少,将为2020财年带来12.5亿澳元到14亿澳元资产减值支出。


总结

尽管Qantas逐渐减少了其竞争对手所面临的人力成本,但是随着莫里森将在9月底取消700亿澳元的jobkeeper的支持,对公司未来的成本影响还是未知。

Qantas在6月26日已经完成了$1.34B的机构承销发行的融资,另外的$500M的非承销认购将从7月2号开始。

Alan Joyce 认为大多数国际航班要等到明年年中才会有可能回归,而整个航空领域预计需要3-4年的时间才能从这次疫情的打击中恢复过来。




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