探讨 | 美股经历大起大落,科技股中流媒体龙头Netflix前景究竟如何

美股经历大起大落,科技股中流媒体龙头Netflix前景究竟如何

纳斯达克指数从2月中旬的最高14175点一路下探至3月初的最低12397点,最高回调了12.54%。而当中成分股跌幅不一,Netflix的股价回调程度也达到了约10%,近日出现了反弹迹象,接下来让我们从基本面出发分析一下Netflix的现况。


公司介绍Netflix(NASDAQ:NFLX)的主要业务是流媒体视频点播服务,总部设在加利福尼亚州洛斯加托斯。除了中国大陆(由于当地限制)、叙利亚、朝鲜和克里米亚(由于美国制裁),它在世界各地都可以使用。Netflix提供原创和第三方数字视频内容到个人电脑、联网电视和消费电子设备,包括平板电脑、视频游戏机、苹果电视、Roku和Chromecast。公司在法国、巴西、荷兰、印度、日本、韩国和英国设有办事处。Netflix是美国电影协会(MPA)的成员之一,生产和分发来自全球各地的内容。

财报更新根据Netflix的最近财报更新,在20财年第四季度付费流媒体会员同比增长23%,全年有3700万付费用户净增加。付费净收入比预期的600万美元高出250万美元,14.4%的营业利润率同比增长600个基点。每股收益1.19美元,上年同期为1.30美元,其中包括2.58亿美元的欧元计价债务的非现金未实现亏损。对于21年第一季度,预计付费净增加6.0万美元,而上一季度为1580万美元,其中包括了COVID-19最初封锁的影响。EMEA地区占全年付费净增长的41%,而亚太地区是第二大付费净增长的贡献者,为930万(同比增长65%)。


疫情期间股价不断上升原因居家订单推动公司业务发展

新冠疫情期间的居家订单推动了Netflix和其他家庭娱乐服务的业务。消费者看电视的次数增加了,因为在疫情期间,电影院、现场音乐和体育场馆都关闭了。甚至在疫情之前,Netflix的股票就已经从人们放弃传统付费电视服务的“剪线”趋势中受益。

高质量内容

Netflix高质量内容的生产和内容的专有性在市场上形成了一定的“垄断优势”。2016年内容吸引力达到60亿美元。仅在2020年,企业就在内容上花费了173亿美元,其中12亿美元用于原创内容。由于高质量内容的丰富,Netflix用户的数量继续增加。在过去的几年中,订户的增长率超过了2020年的增长率,订户增长了约22%,远远超过了内容支出。


整合上下游的商业模式

在影视产业的上游,也就是在影视产业中,一个很明显的现象就是明星的力量。对于Netflix本身的粘性。Netflix上原始脚本的成功很可能在一定程度上减少了公司的营销支出。营销支出占收入的百分比从2018年的15%到2020年底已去到9%。这些财务状况模型后来被影视产业链不同地区的其他公司,甚至主要业务是而不是影视行业本身,例如HBO的HBO和HBO Go,以及迪斯尼,21世纪福克斯和COMCAST共同控制的HULU / HULU Plus平台。

极具竞争力的订阅服务截至2020年,Netflix平台上有1949年的电视连续剧,其中34.5%是原创电视剧。这是一个原始程序。同时,Netflix从ESPN购买了比赛场地的版权,进行了独家电视广播,并在比赛前后制作了节目内容,从而提高了订阅率。同时,HBO和Fox News Network的节目内容没有这种封闭,它们的内容也可以在有线电视和其他平台上获得。Netflix的内容支出在增加,而内容量却没有增加太多。它减少了在其他平台上重复显示的内容,并将预算用于增加的专有内容以产生“专有内容”。