探讨|中澳关系紧张,中国是否会限制澳大利亚铁矿石(一)

中国与澳大利亚铁矿石贸易现状

中澳关系目前持续恶化。随着紧张局势升级,澳大利亚的肉类、木材、棉花、煤炭、大麦、葡萄酒和海鲜出口今年已经遭到中国当局的限制。这种紧张局势通常以虫害、行政变更或违反贸易规则为理由进行限制。两周前,在澳大利亚年度股东大会正处于高潮之际,两家最大公司的董事长发出了警告,敦促政府紧急解决这一问题。那么在这种紧张的情况下,中国会对澳洲铁矿石进行限制吗?


中国铁矿石进口

有一种商品没有出现在中国禁止向澳大利亚进口的名单上,那就是铁矿石。中国是全球最大的铁矿石消费国和进口国。中国铁矿石进口占据全球主要铁矿石贸易量的比重在64.9%。而且,进口的供应来源集中,超8成来自于澳大利亚,巴西两国和四大矿业公司,分别是来自巴西的淡水河谷,来自澳大利亚的必和必拓,力拓和FMG,市场份额分别占17.4%,15.2%,10.6%和7.6%。它们也是全球主要的铁矿石供应商,澳大利亚,巴西铁矿石出口量占全球贸易量的70%以上。而中国的铁矿石进口6-7成来自于澳大利亚,2成来自于巴西,剩下的一点则来自于印度,南非,秘鲁等。


尽管中国买下全球约65%的铁矿石,却依然没有什么定价话语权。主要由于以下的行业特征和原因:


对外依存度高:2019年中国铁矿石进口量为10.69亿吨,连续四年保持在10亿吨以上的高位水平,而中国海外投产权益矿年产量仅约6500万吨,不足全年进口量的10%。铁矿石对外依存度达到80.4%。


国内资源不足,开发成本高:国内资源不足是铁矿石高度依赖进口的主因。中国铁矿资源储量大,但富矿资源少。按铁矿资源储量,中国居世界第四位,但矿石含铁品位平均只有34.3%,贫矿石占全部矿石资源储量98.8%,须经过选矿富集后才能使用。但这一过程成本很高,再加上环境、安全、土地等多重约束,中国只能将目光转向进口。


废钢再利用率低:废钢铁重制要求成本,技术都很高,因此国内很少有废旧钢铁回收处理环节的生产线,而且废旧钢铁回炉重铸的工艺要比直接用铁矿石炼钢铁要复杂得多,分拣等工艺非常复杂,国内技术还不够完善。


行业利润率低:铁矿石作为钢铁生产的重要原材料,成本价格上涨会侵蚀下游钢铁行业大部分利润。中国国家统计局数据显示,2020年1-5月,中国黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入25469.5亿元,同比下降6.0%;实现利润总额493.3亿元,同比下降57.2%;行业利润率不到2%。

企业集中度低:供给集中的同时,由于国内铁矿石需求较为分散,铁矿石下游用户钢铁企业产业集中度较低,中国一直缺乏铁矿石定价话语权。数据显示,2019年,中国前4家钢铁集团集中度22.12%,前10家钢铁企业集团产业集中度36.82%,22家千万吨级以上钢铁集团集中度仅52.38%。


到2025年,中国钢铁产业60%-70%的产量将集中在10家左右的大集团内。钢铁行业整合,既是为了去产能,提升竞争力,也有利于增强单个钢企的议价权。


无法形成规模生产:中国的铁矿却分布不均,无法形成规模生产,也丧失了运输成本优势。


澳大利亚铁矿石出口激增

由于中国扩大基建刺激经济,中国对炼钢大宗商品的需求持续增长,澳大利亚铁矿石出口激增至创纪录的109亿澳元,增加了8.33亿(7%),占本国10月份国际商品销售总额的三分之一以上。

尽管与中国的关系急剧恶化,但中国对澳大利亚主要矿产商品的需求在疫情期间攀升,从而缓解了COVID-19衰退的经济打击。11月又会是一个表现强劲的月份,因为铁矿石价格飙升至每吨120美元以上,达到两个月高位。


联邦银行(CBA)大宗商品分析师VivekDhar表示,中国钢厂利润率的上升正在推动近期铁矿石价格的上涨。“钢的利润率提高了,主要是因为中国的钢铁需求保持了超出预期的水平,而部分原因是中国北方的钢铁减产,”Dhar先生说。“在中国,为了减少严重的污染,通常在冬季要减少供应,但明显少于去年。”Dhar 先生还表示,中国的“基础设施和制造业表现尤为强劲”,刺激了对钢铁以及最终对铁矿石的需求。上月初,中国制造业活动的关键指标升至近十年高点。

澳大利亚统计局的数据显示,十月份本国进口额增长了不到20亿,至257亿,增幅为8%。初步和未经季节性调整的贸易数据显示,该月商品贸易顺差为48亿。


总结


疫情后,中国扩大基建刺激发展,对铁矿石的需求量激增。但是受到自身条件限制,例如资源不足,利润率低,无法形成规模生产等原因,对于铁矿石进口十分依赖。澳大利亚作为铁矿石最大的生产国,自然就在上个月创造了铁矿石出口的新记录。


随着中澳关系在近期逐渐恶化,中国是否会限制澳洲的铁矿石?中澳铁矿石贸易未来的趋势将会如何?我们将在下一篇推文中探讨。








146 次瀏覽

RISK WARNING FOR OLI CAPITAL PTY LTD

Oli Capital Pty Ltd (ACN: 605 190 369) (“Oli Capital”, “we” or “us”) is a corporate authorised representative (Authorised Representative Number: 001281917) of Suanni Capital Pty Ltd, and provide financial services under the Australian Financial Services Licence (AFSL No. 508985) of Suanni Capital Pty Ltd. This website is owned and operated by Oli Capital. The information contained on this website is general in nature and does not constitute advice or a recommendation to act upon the information or an offer. The information on this website does not consider your personal objectives, circumstances, financial situations or needs. You are strongly recommended to seek independent professional advice before opening an account with us and/or acquiring our services/products. This website is intended for persons located within Australia only and is not directed at any person in countries or jurisdictions where the offer of such financial products is not permitted or is unlawful.

 

This Website may contain hypertext links to other websites that are owned or operated by parties other than Oli Capital and are included for your convenience only. We have no control over and are not responsible for the content or availability of any such third party websites, and inclusion of a hypertext link or other link does not imply any recommendation or endorsement of the material or content on such websites by us, nor any association with their operators. The information on this website is directed and available to residents of Australia only deemed to be wholesale clients under Section 761G and 761GA of the Corporations Act 2001 (Cth). Before you decide whether or not to invest any products referred to on this website, it is important for you to read and consider the relevant disclosure documents and ensure that you fully understand the risks involved.

Follow Us

  • Grey Facebook Icon
  • Grey LinkedIn Icon
  • Grey YouTube Icon

ABN: 88 627 780 590

AFSL Rep Number: ​001281917

© 2020 Oli Capital