探讨丨疫苗研究取得突破,真的会为金融市场带来转折吗?



本周,美国生物技术公司Moderna公布了其乐观的疫苗中期临床试验结果,公司表示本次研究主要观察疫苗的安全性,第一阶段试验未显示重大警告信号,另外研究发现第二次巩固注射后的抗体水平等于或超过感染康复者的抗体水平。公司表示第二阶段试验预计很快开始,最后阶段的试验将于7月开始。

这一消息很大程度上鼓舞了市场,引发避险资产遭到抛售,投资者买入股票,推动全球股指大幅上涨。疫苗进展为这场健康危机带来了希望,但疫苗会成为金融市场的转折点吗?


疫苗的重要意义

新冠病毒最大的危机在于它极强的传染性,由于扩散过快,全球不得不限制人员流动,导致了停工,关店,封锁边境等造成巨大经济冲击的问题。疫苗将使这些封锁限制逐步的解除变得更安全,社交距离得到很大程度上的放松。资本市场也将疫苗视为了这场经济危机和金融危机的“救世主”,经济恢复和重启牛市的重要转折点。疫苗若研发成功的确能很大程度上抑制疫情的反复爆发,为全面重启经济带来巨大保障,但现阶段来看相关消息还不足以帮助市场彻底扭转颓势。



投资者仍需冷静应对疫苗的相关消息

疫苗研制仍充满未知

虽然Moderna在疫苗的研制中达到了人体试验的阶段,并初步证实了其安全性,但传染病专家保罗·格里芬教授仍表示,“这是朝着正确的方向迈出的一步,但我认为我们现在需要谨慎行事,不要把它看得太重。”“不幸的是,无论是出于政治原因还是金钱原因,我们都看到了很多非常具有误导性的表述。”此后其试验结果也受到了相关专家的质疑。

Moderna的本次研制成果的具体作用和相关疫苗后续的研制进展都存在很多不确定性,疫苗想要成功投入市场,需要经过更广泛的测试并测量其实际保护作用,这个过程仍能确保其有效性和安全性是十分困难的,目前阶段Moderna试验中的受试者仅为45人,其在这条路上仅仅走出了一下步。

此外,传统疫苗一般需要12至15年的时间才能完成研发和商业化,虽然Moderna具备其创新的研制技术,并使疫苗可能在12-18个月内完成,但其投入市场后是否能短期内被广泛接受使用仍是个未知数,市场可能仍需对疫情和疫苗产品做出更长期的关注,若到时候疫情得到控制,更多人还是希望通过提高免疫系统,注意个人卫生等方式来进行防疫。


“蹭热度”的风险

目前市场在暴跌后长期横盘,投资者对市场前景失去了判断,在这样的情况下,关于疫苗的利好消息一定程度上激起了投资者的过高希望,引发了市场的一波暴涨,但投资者在这种时候更应冷静对待相关消息,谨防追涨行为。消息公布后Moderna股价一度超过了87美元,涨幅一度达到近30%,此后两个交易日,股价再次跌回到70美元左右,很多投资者再次因为追涨被套。目前Moderna的疫苗只是众多正在测试的疫苗之一,也包括很多在一期临床试验结果最终分析中失败,后续仍会有相关疫苗的消息发布,投资者应对此保持理性判断。



总结

此次的疫苗试验结果仍仅是迈出了一小步,后续研发仍面临巨大的不确定性,我们认为其使市场出现转折还为时过早。另外,股票仍是反映了经济前景的预期,疫苗对经济的实际提振作用的也是不可预期的,疫苗的研发过程若能顺利进行,的确能帮助经济重新企稳,减轻市场暴跌的压力,但疫情引发的失业潮,消费水平下降,国际贸易关系紧张等问题仍在持续发酵,并且长期影响实体经济和资本市场。由于市场在暴跌后长期处于横盘阶段,使投资者失去了耐心,但这种情况下更冷静看待此类消息,不建议做出过度反应。



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