投资机会丨专业投顾为您解析为什么投资ECIG

计划融资400万澳元,投后估值2000万澳元,释放20%的股份,按2020财年1500万的收入指引,公司PS仅为1.1倍,较二级市场有较大折价,我们测算2022年IPO的预期总收益将达到526%!


年初企业新象

新年刚过,我们就前往ECIG总部进行调研,在那里我们见到了刚从中国返回的ECIG董事长Richard,业务的发展和市场的变化让他依旧显得忙碌且充满激情,而整个公司在他的带领下,迸发出创业者该有的热情,开展新的合作、建立自主品牌、扩张新市场以及疫情导致的突变,2020年注定对他们充满意义和挑战!



ECIG的发展历史

回顾过往,Richard已经在建材行业打拼了15年,这期间见证了澳洲地产及建筑产业的起伏,深知建材行业的发展规律,也更加坚定其在建材行业打出一片天地的信心。


创业初期的困难


起初与大多数华人一样,Richard也是从建筑队和渠道商做起,慢慢在悉尼有了名气,2010年Richard创建了自己的公司,继续发展墙体隔音隔热材料和建筑配件的业务,市场的发展也推动了公司业务快速发展。

但也暴露了缺乏核心产品及公司治理的风险,Richard很快发现,仅仅靠自己或一家公司,很难形成规模性的扩张及良好企业运营体系,更不说与当地企业竞争,他意识到是时候组建自己控制的投资集团和团队了。


企业转型与发展


在这种思想的催促下,2016年Grand Mental (GM) 成立了,沿用以往经验和积累的行业资源,GM很快将核心产品定位于轻钢龙骨等墙体钢材上,这类产品销量大,盈利稳定且联动销售性强,能够同时带动公司隔热材料和配件的销售,成立首年,公司销售额便突破了580万澳元并实现盈利。


业务的成功让Richard意识到找准了方向,于是在接下来的两年里,他继续扩充自己的团队和管理层,并成功代理了CSR、NASHCO、FLETCHER等本土品牌,同时借助中国产业链,提升了龙骨产品和相关配件的代工,这进一步降低了公司的采购成本,使业务收入接近1000万澳元,利润70万澳元。之后,Richard看到了代理模式的弊端,即无法对供货产生实质性控制,这让公司损失了很多机会和利润,因此,公司在2020年决定建立自己的建材品牌,进一步提升自身价值。


市场的重新定位


在墙体支撑钢材业务稳定后,Richard很快投入到新产品的扩充中,根据他的观察,澳洲的新式建筑和高层建筑不断增多,而美观度和设计感的上升将导致市场对面板类产品的需求加大,因此Richard在2017年分别成立了Grand Metal Aluminum (GMA)和Crocodile Doors and Windows (CDW) 公司,深入研发和拓展幕墙业务和门窗玻璃业务。


在他看来,幕墙业务在未来会有很好的成长性,而且会带动门窗玻璃的销售。在核心产品上,Richard很早就嗅到了安全问题,他认为澳洲现存的面板大多为塑料或塑胶复合板,成本不低且防火性不好,很容易出现安全隐患,于是GMA迅速将产品定位在品质更好、安全性更高的全铝金属面板上。


企业成长与业务扩充


之后Richard与多方工程师及研究室合作,成功研发了自己的幕墙产品和系统,且通过了澳洲质量标准,并取得了最高等的防风防火资质,镂空设计在增强强度的同时降低了重量,且拉低了产品的成本,使得公司面板在市场上具有竞争力,而2019年澳洲建筑爆发的安全事故给公司幕墙产品带来了莫大的机遇,Richard迅速投入新的渠道,完全启动当地销售团队,快速打入当地市场,并获得了进入本地建材大型连锁商超的合同。


成长至现在,ECIG已经初步形成了自己的建材投资组合,随着与本地知名大学建筑学院的合作,公司建材类产品将获得完全的资质认定,这将帮助公司打入开发商等上游市场,形成规模性扩张。


关于创始团队

始终如一的管理理念


Richard从一开始就认识到团队的重要性,除了过硬的专业技能和经验外,团队的忠诚度和执行力也要得到加强,经过多年发展,ECIG已经形成了一批稳定、高效的骨干团队,核心管理层跟随Richard创业多年,具有丰富的管理经验,为公司发展做出了巨大的贡献。


用人方面,Richard相信只有靠本地人才能打开当地市场,而帮助公司扩展更多的销售渠道,因此,在龙骨、面板等核心产品上,ECIG完全启用当地的销售团队,依据当地方式进行销售,从而实现更好的本土化,有效提升公司规模和管理效率。


对建材的普遍误解

在与投资人的接触中,Richard发现很多投资人对建材行业具有很大的误解,主要是将其与地产行业,特别是住宅行业进行等同,其实这是不对的。


首先建材行业的周期性相较于地产更平缓,其次,建材的需求面广,而住宅地产只是其中的一部分,商业、工业地产的建筑和翻修、装潢、广告设施等都是重要的需求方,因此企业可以在不同行业周期调整目标客户和产品,来弱化周期带来的影响,而并非大家理解的住宅市场下跌,建材就一定下跌。



另外,根据我们了解,2019年四季度澳洲住房市场得到了很大的改善,虽然目前疫情对市场产生了较大影响,但1-3月本身就处于建材市场的淡季,且3月份中国的供应链已经逐步恢复,随着政策给予的机会增多,我们认为大概率可以完成2020年的目标。


建立自己的品牌

随着代理规模的扩大,ECIG管理层愈加发现缺乏生产端的短板,无法准确估算出货量和出货时间,也无法有效降低采购成本,这给公司承接大规模项目造成了较多困扰,但如果盲目承接生产,也有可能面临无法打开市场,资产收益率低的问题,这将对公司产生拖累。

管理层带着这些疑问去咨询了顾问、客户和合作方,令Richard充满信心的是,很多客户及合作方对ECIG原先代工的产品反馈很好,如果产品品质有保证,客户也愿意接受其自主生产的产品,这让他明白是时候建立自己的品牌了。


信心来自实力,凭借于国内资源的稳定关系以及澳洲工程师和合作方的资源,ECIG很快研发了符合澳洲标准,且质量优于当地品牌的龙骨产品,并注册了Grando作为自主建材的品牌。

为了加强品牌产品的更新和资质,ECIG与本地知名大学建筑学院签订了战略合作,这将使得Grando产品获得澳洲最具权威的资质认定和性能参数,可以供设计师和建筑商直接使用,这极大的拓展了Grando产品未来的市场空间。连同公司自主幕墙和门窗玻璃产品,ECIG已经逐步打造成悉尼第一家涉及研发、生产和销售,且拥有自主品牌的华人建材控股集团。



创造增长的机会

关于未来的增长,ECIG的创业者们显然不满足于当下的市场份额,他们在Richard的带领下制定了详细的发展策略。


1.产品自身的成长


在产品上,一方面围绕着龙骨和幕墙两大核心产品,快速拓展维州和昆州市场,另一面加强产品的服务升级,与工程师合作提供整体的墙体解决方案,并匹配当地客服,提升公司产品竞争力的同时,也逐步加快公司向服务商的转变。


2.成本的高效缩减


在成本上,加强国内代工商、贸易商和物流商的合作,同时通过期权产品有效的控制汇率风险,随着自主产品的销量上升,公司利润率将提升30%以上


3.自主品牌的优势


在自主品牌上,则要重点推进与当地的合作,确保产品在创新、质量和资质方面具有优势,同时依靠本土团队和渠道进行推广宣传,提升品牌知名度,目前公司经与本地知名大学建筑学院和建材大型连锁商超达成了合作,这是公司迈出的重要一步。


4.外部环境的高度支持


在外部环境上,政策在今年给予很好的支撑,首先是利息的降低带动了建筑开工的回复,其次是各州对不安全面板的更换以及对塑料面板的禁用,对公司金属面板提供了极大的发展契机。最后是政策对于火灾后重建的投入也推动了后期建材的需求。

关于疫情方面,公司也在密切关注中,目前来看,中国供应链的问题已经基本得到解决,但不排除疫情有全球大爆发的可能,届时公司也会提前做好预备措施。


关于本次融资机会

公司计划加速自身的IPO进程,这次融资主要用于自主生产线的建立,自主龙骨产品和幕墙产品的市场推广,以及自主品牌的强化等。


本次融资我们也提供了具有吸引力的估值,计划融资400万澳元,投后估值2000万澳元,释放20%的股份,按2020财年1500万的收入指引,公司PS仅为1.1倍,较二级市场有较大折价,我们测算2022年IPO的预期总收益将达到526%,相信可以为投资伙伴带来可观的收益。目前本轮融资额度仅剩余250万澳元,感兴趣的投资者请尽快与我们客服联系,机不可失!



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